Новость дня
Home / Аналитика / Фискальные стимулы могут заменить монетарные в 2020 году?

Фискальные стимулы могут заменить монетарные в 2020 году?

Новым источником поддержки для мировой экономики могут стать правительства, а не центробанки. И результаты для рынков могут оказаться неоднозначными.

Синхронное смягчение монетарной политики мировыми центробанками помогло рынкам акций и облигаций остаться на плаву в 2019 г., несмотря на болезненные торговые конфликты и всплески геополитической напряженности. Однако эффект от этих мер, вероятно, скоро начнет затухать, при этом последствия планов правительств ряда стран по увеличению госрасходов с целью стимулирования экономического роста для рынков будут весьма неоднозначными.

Перспективы рынков в следующем году «радикально» различаются от страны к стране и будут в значительной степени зависеть от того, насколько эффективно правительствам удастся задействовать меры фискального стимулирования, полагает Анна Андерсон, стратег по глобальным рынкам в JPMorgan Asset Management. По ее словам, результаты для рынков акций будут крайне неоднородными, и следует ожидать повышенной волатильности.

ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ

FreeTrade — трейдинг без комиссии!

Революция на фондовом рынке — трейдинг без комиссии за сделки на Московской бирже (0% от оборота).

Большинство экономистов ожидают, что правительствам придется значительно расширить меры бюджетной поддержки экономики. Однако далеко не во всех странах властям удастся сделать это, считает Сью Трин, стратег по глобальной экономике в Manulife Investment Management в Гонконге. Она отметила, что если посмотреть на такие параметры, как общий объем госдолга и отношение госдолга к ВВП, то возможности по фискальному стимулированию ограничены в Японии, США, и ряде европейских стран.

Кроме того, если правительства начнут необдуманно наращивать расходы, то в условиях полной занятости и сверхнизких процентных ставок это может привести разгону инфляции, что будет оказывать давление на бонды, полагает Джон Вудс, главный специалист по инвестициям в Азиатско-Тихоокеанском регионе в Credit Suisse Group. Он ожидает, что рынки акций в 2020 г. будут чувствовать себя лучше, чем долговые рынки, при этом инвесторы в высококачественные инструменты с фиксированной доходностью могут потерпеть убытки.

Читайте также:  Денежные премии: могут ли альткойны конкурировать с Биткойном?

Среди развитых стран наращивания фискальных стимулов следует ожидать прежде всего в Великобритании, властям которой придется преодолевать последствия Brexit, полагают эксперты Standard Chartered. И это будет способствовать укреплению фунта. Что же касается развивающихся рынков, то главным бенефициаром здесь может стать российский рубль.

«Фискальное стимулирование способствует усилению темпов экономического подъема в течение одного-двух лет после запуска и поэтому обычно благотворно сказывается на курсе валюты, поскольку при этом растут ставки на дальнем конце кривой доходности», − написали стратеги банка, включая Стива Ингландера, в недавней записке клиентам. Однако для валют ряда стран EM, где процентные ставки уже высокие, верно обратное – нацвалюта может слабеть при фискальном стимулировании, отметили эксперты.

Андерсон из JPMorgan, между тем, считает, что какого-либо существенного роста бюджетных расходов не стоит ожидать в следующем году в Штатах, учитывая трудности с достижением консенсуса в Конгрессе, где подобные решения должны одобряться. Хотя ситуация, естественно, может измениться в случае наступления экономического кризиса. Правда, такой сценарий вряд ли можно будет считать благоприятным для акций.

«В целом надо отметить, что многие центробанки уже давно хотели бы увидеть меры фискального стимулирования в качестве рождественского подарка от их правительств. Однако они, вероятно, снова будут разочарованы», − сказала Андерсон.

Источник: Bloomberg

Источник

About admin

Check Also

Криптовалюты в основном растут на новостях от Telegram

Евгений Турчин Основные криптовалюты в понедельник несколько подрастают в цене после того, как защита компании …

Добавить комментарий